天然气行业：雏鹰展翅 御风而上

    未来我国天然气需求有望保持中高速增长。 2002-2013 年,天然气市场经历黄金发展期,年均消费增速高达 16%。 2014-15 年, 受经济增速放缓、与替代能源比价关系恶化的影响, 我国天然气需求增速大幅下滑。 但从长期来看,天然气发展空间巨大。 随着“价格、供应和垄断”这三大瓶颈逐步打破,天然气市场将涅盘重生。未来( 1)随着天然气价改推进,天然气价格进入下行通道,比价关系将逐步改善;( 2)随着进口气增加,天然气市场从供不应求向供需宽松转换,供应对需求的抑制消失;( 3)随着市场化改革的推进、中上游产业链向民营企业放开,天然气市场供应主体将更加多元化,激发行业发展活力。

天然气时代的宠儿——分布式能源。 天然气分布式能源是以天然气为燃料,通过冷热电三联供的方式实现能源的梯级利用( 综合能效 70%以上) 并在负荷中心就近实现能源供应的现代能源供应方式。 天然气分布式能源系统具有、清洁、安全、经济等优点, 在美国、欧洲和日本已相当普及。

天然气分布式在中国:起步虽晚,潜力巨大。 截止 2014 年,我国已建和在建天然气分布式能源项目装机容量达 3.8GW, 仅占全国电力总装机规模的0.28%, 远低于发达国家 5%-10%的水平。 待成本高、并网难、法规缺失问题得到解决后,行业有望释放巨大潜力。 综合考虑全国各地的经济状况、政策力度、电力供需等因素, 我们将天然气分布式能源的开发区域分为三个层级: 上海和北京为一类地区, 适宜积极开发;江苏、广东、浙江、天津为二类城市,选择负荷开发; 三类地区为福建、河北、山东、湖南、湖北、重庆、四川, 适合在气源充足、经济条件好、支持政策明确的城市开发。

气电改革双轮驱动,天然气分布式御风而上: 2016 年是“天然气分布式能源元年”。 中海油、南方电网、中石油、国华电等央企*纷纷布局天然气分布式项目,相关项目大批出现并进入实质性开发阶段。随着近期政府陆续出台电价、气价机制改革,实行优惠和补贴,解决并网上网过程中的技术、利益、价格等问题,我国天然气分布式能源的发展环境正处于明显改善的上升通道,相关产业有望迎来超预期增长。政府规划到 2020 年天然气分布式能源总装机容量达 50GW,缺口约为 45GW, 考虑到天然气分布式能源项目投资单价 500 万元/MW 左右, 因此 2016 到 2020 年间天然气分布式能源项目总投资规模将达 2250 亿元。